钢材：螺纹需求韧性仍存，热卷供需合手续改善

　　螺纹方面，本周寰宇纹产量环比回落0.12万吨至233.82万吨，同比减少21.02万吨；社库环比加多0.26万吨至296.39万吨，同比减少61.85万吨；厂库环比减少0.64万吨至148.72万吨，同比减少12.87万吨；螺纹表需环比回升3.36万吨至234.2万吨，同比减少32.69万吨。螺纹产量略有回落，库存罢了运动加多趋势转为小幅下降，表需回升，数据推崇存所好转。在宏不雅策略缓缓落地成效带动下，近期30城商品房成交、水泥开工及出货、寰宇建材成交量等数据均企稳回升，螺纹需求保管较强韧性。跟着电炉钢亏蚀扩大，部分钢厂磨练加多，供应端高位回落，螺纹供需全体矛盾不大。下周寰宇大部分地区将迎来新一轮降温天气，预测全体需求或将进一步走弱，对市集情谊有一定影响。现在厂商关于冬储价钱博弈较为显着，市集情谊推崇多有反复。预测短期螺纹盘面仍颤动整理脱手为主。

　　热卷方面，本周热卷产量环比回升3.34万吨至311.85万吨，同比减少8.06万吨；社库环比回落5.92万吨至236.83万吨，同比减少19.64万吨；厂库环比回落1.14万吨至78.4万吨，同比减少10.38万吨。本周热卷表不雅浮滥量环比回升1.41万吨至318.91万吨，同比减少7.98万吨。热卷产量回升，库存合手续下降，表需不绝回升，数据推崇偏强。国度统计局数据流露，2024年10月中国空调产量1620.2万台，同比增长14.0%；1-10月累计产量22480.9万台，同比增长8.2%；10月寰宇雪柜产量897.1万台，同比增长6.8%；1-10月累计产量8727.6万台，同比增长8.5%；10月寰宇洗衣机产量1102.8万台，同比增长6.3%；1-10月累计产量9345.5万台，同比增长6.7%；10月寰宇彩电产量1731.4万台，同比增长4.1%；1-10月累计产量16759.4万台，同比增长2.7%。10月份汽车、家电、挖掘机等板材下贱产销、出口均同环比改善，对热卷需求造成一定提振。近期热卷供需合手续改善，库存也降至低位，钢厂压力全体不大。预测短期热卷盘面推崇或将颤动整理脱手。

　　铁矿石：铁水产量小幅下降，铁矿石价钱颤动脱手

　　供应端，大家发运量有所下降，澳洲由于口岸磨练增多，发运量有所下降，巴西发运量有所回升，到港量也有所回升。澳洲巴西铁矿发运总量2558.8万吨，环比减少85.3万吨。澳洲发运量1722.6万吨，环比减少224.9万吨，其中澳洲发往中国的量1435.7万吨，环比减少144.6万吨。巴西发运量836.2万吨，环比加多139.7万吨。分矿山来看，力拓发运量环比减少119.8万吨至543万吨，BHP发运量环比减少111.2万吨至520.5万吨，FMG发运量环比加多49.5万吨至442.3万吨，VALE发运量环比加多106.8万吨至650.7万吨。45口岸到港量2782万吨，环比加多455万吨。国产矿方面，内矿的产能哄骗率、铁精粉产量环比有所下降。

　　需求端，共新增5座高炉复产，6座高炉磨练，高炉开工率环比下降0.15%，铁水产量环比下降0.14万吨至235.8万吨，入口矿日耗环比下降0.28万吨。面前钢厂的开工率天然小幅下降，但需求仍有韧性，铁水产量降幅较小。钢厂盈利率下降3.03%，测算的长经由钢厂仍有意润，不错感情年前钢厂补库预期。

　　库存端，47个口岸入口铁矿库存为15929.38万吨，环比加多68.87万吨，在港船舶数101条，环比下降4条。钢厂库存环比累库119万吨至9173万吨。

　　详细来看，供应端，发运量小幅波动，到港量有所回升，内矿产量小幅下降。需求端，面前钢厂的开工率天然小幅下降，但需求仍有韧性，铁水产量降幅较小，实践需求变化不大，面前长经由钢厂仍有意润，不错感情年前钢厂补库预期。面前库存合手续累库，保管高库存口头，供需基本面变化不大，矿价容易承压脱手。多空交汇下，预测铁矿石盘面保管颤动走势。

　　煤焦：双焦现货价钱有革新，预期偏强博弈加重

　　焦炭方面，现货市集偏弱脱手，吕梁准一冶金焦价钱回落50元/吨，焦炭期货2501合约高潮3元/吨，基差走弱。供应方面，钢材价钱颤动脱手，焦炭提降焦化企业坐褥利润回落，现在焦化企业利润10元/吨驾驭，焦企坐褥仍有意润开工率基本保管，本周镇静焦企日均产量加多0.48万吨，247家钢厂焦炭日均产量减少0.08万吨，钢厂补库节拍有所放缓，部分焦企库存累库。需求方面，钢材需求季节性淡季，现货价钱颤动脱手，247家钢厂高炉开工率下降0.15%，铁水产量减少0.14万吨/日，关于焦炭现货需求小幅磨叽。库存方面，下贱需求颓势各体式以累库为主，本周230家镇静焦企库存累库0.82万吨，钢厂焦炭库存累库16.62万吨，焦炭口岸库存累库4.98万吨，焦炭总库存加多23.82万吨。详细来看，钢材需求季节性淡季，高炉开工率小幅回落，关于焦炭的需求边缘减少，不外钢厂现款利润盈利率还在50%以上，预测铁水产量短期减少仅是微量，策略端关于钢材需求仍有复旧预期，前期的利好策略也处于缓缓扩充落地过程之中，市集博弈或会加重，预测短期焦炭盘面呈现颤动脱手态势。

　　焦煤方面，现货市集偏弱脱手，山西中硫主焦跌20元/吨，入口蒙煤价钱小幅回落，蒙3精煤价钱回落10元/吨，焦煤期货2501合约高潮23元/吨，基差走弱。供给方面，国内煤矿坐褥供给加多，523家样本煤矿原煤产量加多2.6万吨，精煤产量加多0.56万吨至79.58万吨/日；入口方面，蒙古焦煤通关量保管在高位水平，焦煤供应保管宽松。需求方面，焦化企业坐褥利润不绝回落，焦化企业利润现在10元/吨驾驭，末端需求季节性颓势，焦企利润镌汰原料采购节拍放缓，关于高价货源格调严慎，焦煤现货成交减少。库存方面，523家样本矿山原煤库存加多5.76万吨，精煤库存加多1.05万吨，洗煤厂原煤库存加多20.28万吨，精煤库存加多0.42万吨，镇静焦企库存加多15.99万吨，钢厂焦煤库存减少2.24万吨，口岸焦煤库存加多23.6万吨，焦煤总库存加多34.01万吨，焦煤库存压力加多。详细来看，钢厂高炉开工率小幅回落，铁水减量对焦炭焦煤的需求边缘减少，焦企现在利润水平接近盈亏均衡，关于焦煤原料资本法规更严，逢低采购为主高价时不雅望，策略端关于钢材需求仍有复旧预期，策略也处于缓缓扩充落地之中，往来所镌汰焦煤保证金比例以及扩大逐日最打开仓量，市集活跃度会有一定普及，短期市集博弈或会加重，预测短期焦煤盘面呈现颤动脱手态势。

　　废钢：实践偏弱预期稍强，废钢行情或颤动脱手

　　本周废钢价钱各地区下降为主，华东地区领跌其他地区；寰宇废钢价钱指数下降12.2元/吨至2306.2元/吨。

　　供给端，本周钢厂废钢日均到货量回落，本周255家钢厂废钢日均到货量48万吨，环比减少4.7万吨。废钢落空料加工企业产量、产能哄骗率回升，开工率不变。

　　需求端，废钢需求下降，255家钢厂废钢日耗环比减少2.3万吨至50.7万吨，其中短经由钢厂日耗环比减少0.7万吨，长经由钢厂日耗环比减少1.4万吨，全经由钢厂日耗合手平，49家电炉厂产能哄骗率回落3%、89家短经由钢厂产能哄骗率环比回落3.2%。利润方面，短经由钢厂利润好转，江苏谷电利润盈利70元/吨驾驭，平电利润亏蚀90元/吨驾驭。

　　库存端，长经由钢厂废钢库存环比加多13万吨至204万吨，短经由钢厂废钢库存环比减少1.6万吨至134万吨。

　　详细来看，钢材需求季节性淡季，现货价钱颤动脱手，废钢价钱回落短经由的坐褥利润好转，谷电利润支合手短经由钢厂开工，短经由钢厂库存以及长经由钢厂库存均处于较高水平，钢厂采购节拍有所放，策略关于钢材的需求仍有复旧预期，前期公布的策略也处于缓缓落实过程之中，预测短期废钢价钱颤动脱手。

　　铁合金：主流钢招细目，基本面驱动有限

　　锰硅：主流钢招价钱细目，需求逐步开释，但全体改善幅度有限，基本面驱动不及，感情市集情谊变化。本周标记性钢招价钱经验两轮询价终于敲定，最终订价6280元/吨，较二询价钱上调80元/吨，标记性钢招价钱细目后，需求逐步开释，然则环比改善进程有限，依据钢联数据，搁置11月22日，样本钢厂锰硅需求量当周值12.6万吨，周环比加多0.7%，运动两周环比加多，现在仍位于连年来同时低位水平。供应端，锰硅产量当周值在不停加多，搁置11月22日当周，锰硅产量19.2万吨，周环比加多0.46%，朔方开机率仍显着高于南边，内蒙、宁夏地区锰硅坐褥企业开机保管高位，钢联数据约66-68%。资本端，本周锰硅坐褥主要原材价钱小幅走弱，天津港锰矿价钱环比下调，澳矿价钱约42.5元/吨度，环比合手平，加蓬矿价钱约38元/吨度，环比下降0.5元/吨度，南非半碳酸价钱32.5元/吨度，环比下降0.5元/吨度，冶金焦价钱周环比也有小幅回落，资本复旧不彊。库存端的压力仍淆乱冷漠，63家样本企业库存虽环比小幅下降，约为20.9万吨，环比下降约1.4万吨，但仓单加灵验预告数目仍在不停加多，现在约25.9万吨。详细来看，现在锰硅样本企业是在去库中，供需方面变化不大，边缘驱动有限，近期玄色板块情谊有所好转，预测在情谊端影响下，短期锰硅价钱仍以颤动走势为主，现在枯竭趋势性行情驱动。

　　硅铁：供需口头仍稍显宽松，基本面驱能源度有限，感情市集情谊变化。本周玄色板块集体走强，硅铁价钱重点也随之上移，但基本面来看，供需口头仍稍显宽松。供应端，依据钢联数据，搁置11月22日，硅铁产量当周值12.11万吨，运动数周环比走强，现在硅铁产量当周值位于连年来历史同时高位水平，供应端压力仍存。然则需求改善幅度有限，本周主流钢招价钱相同细目，11月硅铁招标价钱6550元/吨，较上轮价钱环比下调50元/吨，基本稳健市集预期，对市集刺激作用有限。搁置11月22日当周，样本钢厂硅铁浮滥量当周值2.07万吨，周环比加多0.77%。资本端量对清楚，本周硅铁坐褥主要原材料价钱环比基本合手平，资本端对硅铁价钱有一定复旧。供强需弱口头下，硅铁样本企业库存也在逐步积贮，最新数据流露，60家硅铁样本企业库存约6.5万吨，环比加多约0.3万吨，硅铁库存可用天数仍保管历史同时较低水平。全体来看，面前硅铁供需口头稍显宽松，基本面的驱动相对有限，硅铁弥漫价钱不高，且近期市集情谊有所好转，预测短期硅铁价钱随从玄色波动为主，保管宽幅颤动走势。

包袱剪辑：赵想远